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    [布蘭登觀點 051] 基石創投，基石的意義

    這篇文章也許跟之前分享的創業主題沒那麼有關係，但跟我們自己的創業很有關係，剛好因為這幾天跟某個外部服務顧問的 Call，讓我有感觸的想把這心情記錄下來，也許你也可以把這篇文章當成是可以更了解基石創投的一篇文章。 為什麼基石創投要叫做「基石」創投呢？ 這應該是當初我的 Partner TP 在跟詹宏志先生討論時，詹先生有個希望對於台灣創業者有幫助的使命在，所以就取了「基石」這個名字，而 TP 就幫基石取了 Cornerstone 的英文名字，不管是中文或是英文，其實都蠻符合這個想法的。從早期投資開始，基石創投很可能會是創業者第一個接觸的機構性投資人，如果基石投資後，希望能夠像是這間公司的「基石」一樣，根基如果穩固了，這間房子就可以蓋得好跟蓋的大。配合上基石目前的 Fund Size 跟 Ticket Size，是還蠻符合可以當「基石」的這個特點。 而這幾天在跟某個外部服務提供商聊天時，他問了一個平常這類合作夥伴不會問的事情：「請問你們公司為什麼要叫做基石創投」？被問到這問題時，感覺很像是我們被 DD 的感覺，內心覺得很熟悉，很像我們坐在桌子的另外一端，有時候會問創業者很多關於「初心」的問題。從她的回答中，我才了解到，原來「基石」這個字在聖經裡面是一個很有特殊意義的字。稍微 Google 了一下，大概有這類的意思在，就是他會是個穩固的根基： 以賽亞書 28:16 所以主耶和華如此說：看哪，我在錫安放一塊石頭，作為根基，是試驗過的石頭，是寶貴的房角石，作為穩固的根基；信靠的人必不著急。 這其實跟當初的想像與使命是相符的。只是作為一個基金的管理人，我們知道使命可以讓你有個動機去把某件事做好，但是要更長久地把一個組織經營下去，你必須還是要考量現實，而基金經理人的現實就是 Financial Return，如果你能夠持續 Deliever 好的 Financial Return，那你才有足夠的資源，去支持你把使命延續下去。不過作為一個 VC 這本來就是 Default 得要有的 Mindset，再搭配上原本的使命，希望可以創造出不一樣的影響力。 在對話的過程中，我印象比較深刻的是「感謝」，對方不斷的用「感謝你們願意做這樣的事情來幫助創業者」，其實我也可以感受到他們也希望能夠對創業者做一些事情 (他們同時是某個加速器的外部顧問)，至少每個人在自己的崗位上，用自己的方式奉獻，我認為就都是很值得尊敬的。 再次回頭看看基石創投 Cornerstone Ventures 這幾個字，也許我們得要更加努力，讓基石創投可以 Deliever 的價值，跟它字面上的意義相符。 Image by Rudy and Peter Skitterians from Pixabay 我是布蘭登，與 TP 一起管理基石創投。研究所時期對於網路創業與創業投資產生興趣，經過初創企業與大公司的洗禮，之後投入創投產業至今。

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    作者：Winnie Winnie 是現在基石的 Intern，目前就讀政大四年級。曾經在科技業、金融業探索，對於數位經濟以及新創生態感到好奇，意外開啟畢業前的新旅程。 從今年的二月底至八月中，很榮幸有機會在基石擔任 Intern。我自己在這之前的求學經驗中，較常有機會接觸到大公司的資訊，不論新聞媒體或是研究報告，都會看到企業相對成熟的一面。而在大四這年，個案型式的課程啟發了我對於創新、創業生態的好奇，因而來到基石。 接近半年的時光中，我對於創投有初步的探索，包含 knowhow 層面的 1. 創投從評估、財測到投後管理的大致流程 2. 台灣、東南亞的數位科技、新創與創投體系發展；實務層面的 1. 參與 Startup Demo Days (Sparklabs Taipei 和台大創創) 2. 基石內部的創業者與投資人Mixer。 實務面的經驗尤其難得，讓我有機會從 pitch 中看到創業者要傳達的故事、創投的角色如何從中梳理出前景與挑戰，以及在兩方立場不盡相同的情況下，如何溝通與協議。於此同時，基石鼓勵 Intern 以文字撰寫的方式，將所看到的趨勢、lesson-learned 記錄下來，培養自己切入每個案例的思考方式。這段時間曾經發在基石的粉專以及部落格中的文章，包含以下： 有關市場：東南亞市場的機會與隱憂、台灣的區塊鍊與金融轉型 產業趨勢：從Zoom 及 Slack商用雲端通訊市場 --上篇《S1 與財報分析》、中篇《市場趨勢與 Zoom 的發展》、下篇《Slack 的發展與新創機會》、MarTech 的發展與瓶頸、Shopify 在 Platform 與 Marketplace 間的抉擇 有關創業：如何避免分手、如何分手？談新創的人力調整難題、經濟衰退下創業的 Growth Mindset、新創勝出的四大關鍵、2B行銷銷售策略: Account-based Selling、優先清償權 撰寫的過程中有機會與 TP、Brandon、Samuel、Jonathan 以及同期的實習夥伴交流，會讓自己相信或是懷疑原先的想法，不論何者，我認為都是好的經驗 (雖然當論述受到挑戰時免不了會遇到撞牆期)，使自己有更深或是不同面向的理解。 此外，在基石這樣的環境下，我帶走更多且彌足珍貴的，還有思維、心態上的轉變，我歸納出以下三個： 1) 理所當然的一切都有往深一層思考的可能 我還記得剛來基石頭一周，被拋出問題是關於某個剛 Pitch 的新創其商業模式的拆解。起初覺得顯而易見：一次性銷售產品，未來繼續支援服務。 但新創事業的營利本質往往需要透過旁敲側擊才能抽絲剝繭出精髓，舉凡產品怎麼來 (外包與否、成本差異)、是否透過整合商 (判斷有沒有與顧客的第一手溝通管道) 等等，一步步分析長短期經營的正、負面因子。 從中得到的體會是，當太習慣將看到的資訊自動輸入並產生結論，缺乏思考緣由的過程，會因此錯過重要的線索並使想法流於表面，也就很難辨別是否為合理的論述或是好的商業機會。 2) 化繁為簡的奧義 / Less is more. 針對上一點延伸，經過思考、研究後，通常會對某個議題有更複雜的理解，同時也代表越難以將想法精準傳遞。就像在基石寫文章或是討論的這些日子裡，有時看得越多反而遇到講不清楚、模糊焦點的問題。 於是認知到，不論在分析市場、競品、公司本質到提出觀點時，與其埋頭鑽研下去或是解釋得鉅細靡遺，不如為自己與受眾理出精簡的脈絡，留下重要的 Take away，更能發揮效益。(這實在說起來容易，做起來難，到現在也都還需要不斷提醒自己。)  3) 永遠保有好奇與熱忱 最後的最後，想分享我從基石的大家及創業者身上看到，最啟發人心的特質：充沛的好奇心，以及對於一個事業、一個信念的熱忱。 我們都知道新創事業要在不斷更迭的技術、不明朗的商業環境中乘風破浪，而以創投的角色，尤其像基石專注在 early-stage，很需要不同觸角的涉略以掌握趨勢，創業者亦然。倘若缺乏對於未知的渴望以及熱情，大概很快就會被現實遇到的挑戰給擊敗了！ 以上是我在基石的日子中所獲得的收穫，也期待更多人可以認識與加入這個創造影響力的地方。如果你也對於新趨勢、數位經濟、新創、創投有興趣，歡迎訂閱 基石創投部落格、FB 粉專，能第一時間看到新的文章與觀點。 P.S. 撰寫此篇時，我已經在德國展開交換之旅，每當我回想起前半年的時光，還是感到很充實、以及諸多難以具象化的成長，因此還是希望將這些所思所感訴諸文字與大家分享。

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    Kim 是現在基石的 Intern，在政大 MBA 打滾，喜歡探索各種事物背後的邏輯、見證新創們的從 0 到 1 。 轉眼間已經在基石待了近快十一個月，為了之後的職涯規劃打算離職，想寫一篇文章來總結自己這段日子所學，一部分希望把基石的精神讓更多人知道，一部分是想記錄下自己的成長。 一個基石實習生的日常，大致上分為兩部分：從事分析研究，發表成文、參與案子的 DD (due-diligence) 一、關於文章 ⏤ 理解、消化、轉譯，最後是你的中心思想 先從文章分析開始談，這部分其實是讓你沈澱所學，消化後變成知識，轉譯出文本的過程，也許是新聞背景出生，剛來時還是習慣記者式的紀實，少有自己的言論建議，但其實 Cornerstone 要的相反，多點意見、想法，有中心思想是很重要的。  在各種分析文章中，偶爾也有撞牆的時候，但現在回想起來，其實是一個很難得的過程，中間會與 TP, Brandon 來回討論自己的想法，發現漏洞或是失焦的可能，強迫自己激發出更多思考，建構思維。 這陣子寫的部落格分成幾類： 商業模式、財務分析 《 Wework 共享王國的難題⏤ 上篇 》、《 Wework 共享王國的難題⏤下篇 》、《 Brandless Part 1: 品牌價值 vs 改善獲利關鍵 》、《 Brandless Part 2: 快消產業的競爭壁壘 》 產業相關： 《 What is 5G ? 三特性看應用 》、《 E-learning 紅什麼？談趨勢和產業特性  》 創業相關 《 給創業者的迷途指南 》、《 為什麼有人想離職？談從「招」錯導致的「用」錯 》 除了部落格，較小的文章像是講 Amazon 的虧錢獲利法則、品牌溝通數位化、估值概念這種則記錄在粉專中，比較偏向文章分享＋自己觀點的融合。 總結寫文章這件事，其實是一個培養批判性思考的過程，也練習怎麼有邏輯產出文本；我很慶幸在這裏能夠有各種想法激盪的空間，是一種持續耕耘、反芻知識的過程。 二、 DD ⏤關於做決策這件事 通過試用期以後，就有機會能參與投資前、中、後的過程。如果實習順利進到二階段，就能參與新創的募資會議，在新案子的 DD 中嘗試自己做出市場、產業、商模分析，或是更進一步去估財務模型。 我很喜歡這個部分的實作訓練，能讓實習生看見真實世界裡是怎麼做決策的，還有見證 VC 是怎麼和創業者反覆來回溝通，釐清一個投資案裡真正重要的元素。 此外，也有機會拜訪新創，看他們實際的 operation 怎麼 run，見證最前線的創業者是怎麼打仗，過程中有多少辛酸和現實考量，除此之外，還有從 VC 角度練習觀察「人」。 因為人比起市場、商業模式、產品、財務預估更重要，這和我在基石學到的人生觀有關，最後我們來聊聊，工作以外的第三點。 三、其實是關於人生 專業知識以外，在基石其實學到 許多面對人生的態度、對生活的看法，簡單列點來看： Team is the core 因為創造出產品的是人、想市場策略的是人、創造一切的是人，能把手上的好牌打壞的是人、把壞牌打好的也是人；所以 人＝團隊，是基石最在乎的；尤其是越早期的團隊，基本上還停留在 trial and error 的階段，所以 founder 有沒有「想法」才是最重要的。 有些新創來募資時會問我們，覺得這樣的市場夠不夠大？這個產品有沒有很多人做？但其實我們會把這個問題丟回去，台灣不夠大可以走出去、產品很多人做，但你想怎麼切入會更好？同樣的問題有千百種回答，最重要的是找到自己的答案，而我們則是想找到有答案的人。 一年前的自己說到企業成功的因素，可能還是很淺的說他們的產品服務多好，如今回到開啟這一切的「人」身上，觀察團隊的特質和決策方式，並選擇押在對的團隊上，是一種價值觀的改變。我發現其實生活中一直都在做這種選擇，就好像交什麼樣的朋友、參加哪種聚會、選擇什麼工作，你身邊的人會影響你的人生，要找到能和你一起往前走的夥伴。 Be a giver 每次新創來 pitch 時，無論有沒有合作，我們都會分享我們看到的觀點，這是基石希望創造的，一個互相分享的 ecosystem。我在基石的 mentor Brandon, TP 和同事們都很樂於分享，從他們身上我看到 self-discipline ，還有對人的真誠。 很酷的是，當有不懂的議題時，就能提出我們來上一堂課的 idea ，透過團隊的互相分享，我從每個人身上都能學到不同的觀點；把自己學起來的東西教給別人，當一個 giver ，也會跟著大家一起成長、看到更多！ Living in the moment 雖然我喜歡很多事都有 plan ，但其實「適應改變」才是最重要的，就像今年 COVID -19 打亂了很多人的計畫，但有的人很快的重整出發、有人則不願面對，對我來說，突如其來的疫情也打亂了許多接下來的計劃，我仍在學習重整自己的思緒。 看見許多新創面臨改變時的措手不及，或是一個投資案從看好到看壞，很多事情是我們無法掌握的，這時候就告訴自己活在當下，盡力做好現在的事，改變來的時候用開放的心態面對，才能放眼未來。 回首過去幾個月，很慶幸自己可以跟著基石這個 team 成長，見證各行各業的人如何用他們的方式創造 impact ，除此之外，也在 MBA 課程以外，體會實際落地後的困境、理論與實務的結合的碰撞和火花。 基石是一群很真的靈魂，在做一件很酷的事， 你可以在這裡被挑戰、成長，你可以在這裡分享，可以在這裡獲得專業知識的啟發、也可以在這裡和夥伴們體會人生的大小事。歡迎喜歡新創、科技、VC 的你一起加入基石， Let’s write the future !

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    我是 Candice，是基石創投的實習生，就讀於政大。在西雅圖交換時修了一門創業財務而對創投產生興趣。喜歡接觸新事物、打籃球還有狗。 記得是在今年 3/18 開始在基石實習，一轉眼也已懷胎九月半。會想要找創投實習是去年秋天在華盛頓大學（University of Washington）交換時修了一門創業財務，因而對創投產生興趣。回國後跟好友提到這件事，被介紹到基石面試，然後有幸開始這段旅程。而在今年底我決定離開基石了，滿足、不捨的情緒交雜，因而將在這裡的收穫寫成最後一篇文章和大家分享。 回顧起來，這九個月已經大致了解 VC 的運作模式，主要參與集中在 VC funnel （一般分為投資前、中、後，即投資前的 deal sourcing、中段的 due dilligence 及投資後的 portfolio management）的中段以前：旁聽過不下三十場的 startup pitch，多數是在基石的辦公室，但也有去過新創 office、Meet Taipei 車輪戰；從市場預估到財務分析的 DD、後續的 IC report 與投資合約也從四、五個案例中學到許多。  除此之外，還有每個月的專案，通常會透過部落格文章來分享。這九個月內我總共寫了十篇（多數集中在這三個月內），類型大致包含： 財務分析：菜味很重的 Lyft S-1 分析、單位經濟 總體市場與商業模式分析：美國 IPO 市場變化、共享經濟、訂閱制 綜合型：Disney 與影音串流平台三部曲 創投相關：該不該拿 VC 的錢、台灣新創向東南亞前進 產出文章時常會遇到瓶頸，但卻是一個非常好內化、反芻自己所學習到的；同時透過 TP 和 Brandon 的建議修訂也可以更強化觀念。 但對我來說，在這裡除了學到專業知識，更重要的是待人處事的態度、對人生的觀點，以及喝酒之必要（？），簡單條列幾點： 想不通或不知該何時下手的時候，跟著錢走就對了 這點講起來很簡單，但有時候在分析一些商業模式背後的動機又或是在看財報時，會迷失方向。這個觀點也讓我更能用簡單的邏輯看透商業：每間企業都是以利益最大化為目標。我也曾因為這樣的思維沮喪過，但跟朋友聊過後得到的感想就是，我相信 you can’t change the system unless you’re IN the system，希望我能一直保持這樣的初衷向前進。 每一個創業者 / 團隊都值得尊敬 看多團隊的簡報後，有時不知不覺會變得苛刻。但不論是成績如何的創業者，都值得我們尊敬。設身處地就是把自己放在創業者的角度，願意犧牲一份穩定的工作收入、失敗的風險都不是件容易的事。這點對我來說是個提醒，在面對團隊來 pitch 時，不論如何也都站在如何幫助對方的 business 更好的角度出發，給出建議。 競爭不是把別人說得很爛自己就很強，這樣 ecosystem 不會好 坦白說，我感覺這個社會大多數的競爭已經變成這個樣子，透過貶低他人來彰顯自己的好。難的不是隨波逐流，而是如何在這樣的體制運作下仍保持著自己的初衷。這樣的心態是很困難的，因為說他人的短處往往是比較簡易的途徑，而在基石中你可以體悟到如何對整個 ecosystem 有實質產出 output。 The Future Is Unwritten 基石的精神就是 The Future Is Unwritten. 意思就是未來什麼都有可能。但我的理解其實還有下半段：but it’s built step by step. 每個選擇都環環相扣，沒有在交換時修課，就不會和朋友聊起、到基石實習；沒有到基石實習的我，也許就不會有因培養出來的能力而獲得的機緣。基石也是這樣，沒有 TP 和 Brandon 的堅持，就不會有今天的基石；而沒有今天的基石，也許台灣早期投資輪就會有一個 gap。未來難以預測，但沒有未來不是藉由一步一步堆疊出來的。 在基石的日子是真實的、腳踏實地的，能夠創造的 impact 也許不是很及時，現實來看創投也是以獲利為首要目標而並不一定是能夠創造最多正向影響，但每個人都有不同信仰的價值，而在這樣的過程中我們是否能實現自己的信仰，我想在基石裡可以找到一個答案。 這是一個可以讓自己 both professionally 跟 mentally 成長的地方，無論是在人生任何階段，都歡迎你的加入！Growing as a team is stronger than growing individually, and the most important thing is to realize that we live in a pixel not living in a full picture，每個當下都應該為自己覺得值得的事情盡力付出，一個一個 pixel 堆疊起來，才是踏實的人生。

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  • 最新消息 Cornerstone Unicorn 基石創投

    基石創投挺新創 公布首季投資成果 中華網家一號基金首投 FundPark、USPACE 與 ShopBack

    鎖定早期網路新創團隊為投資目標的基石創投今  ( 4/11 )  公佈 2019 年初期投資成果，並同步介紹「FundPark」、「USPACE」與「ShopBack」三大新創團隊，其中 FundPark 持續發展網路金融領域，提供中小企業融資業務；USPACE 則以共享經濟為出發點，專注發展都會區停車位共享的媒合平台；ShopBack 則是亞太區最大的現金回饋平台。基石創投成立於 2018 年第四季，負責管理及投資評估由 PChome 網路家庭集團（8044-tw）與中華電信集團（2412-tw）共同成立的「中華網家一號」創投基金。 基石創投總經理林子樸表示：「基石創投看好網路產業的發展，經過這段時間的努力，基石積極尋找網路相關的優秀新創團隊，在全面及深入評估後，我們看到 FundPark、USPACE 與 ShopBack 團隊表現優異，且未來在國際市場發展具備相當大的機會，因此選擇參與投資。基石相信藉由串聯網路家庭、中華電信的資源，透過平台創投的形式，連結亞洲區域與國際資源，協助新創團隊落地台灣甚至在海外各區發展，將有機會接軌國際市場。在積極尋求更多與優秀團隊合作之機會下，2019 年基石對新創團隊的投資將沒有上限。」基石創投陸續與其他新創團隊接觸，目前已有數個潛在投資案正在評估，預計基金整體投資將超過 20 個團隊，期盼能與眾多新創團隊合作，亦歡迎其他策略夥伴及股東加入，延續平台創投精神。 基石創投公佈初期投資成果，三個投資案分別為位於香港的 FundPark、位於台北的 USPACE 與總部位於新加坡的 ShopBack。FundPark 為線上貿易融資平台，專為中小企業提供快速靈活的融資方案，致力突破傳統，將融資數據化，與中小企業共建創新發展動力。FundPark 的服務透過應用程式介面（API）與不同行業中的領先公司，串接內外部數據庫之資料，加上獨家研發的風險評估演算法，能更全面評估企業信貸，相較於傳統融資機構，大幅縮短作業時間、及更準確評估風險，滿足更多中小企業的融資需求。 創辦團隊擁有多年銀行實務經驗，熟悉貿易融資服務與風險管控，服務推出後，在短短一年時間內，月流通借貸金額已達美金 2,000 萬元以上，並以 MoM 雙位數之速度成長，有機會成為區域級金融服務公司。 另外一家新創公司 USPACE，提供共享車位的平台媒合服務，車位主只要在離開車位時，立起 IoT - 智慧地鎖並選定可共享時段，透過物聯技術，有停車需求之駕駛則可利用手機  App 一鍵媒合提前預約車位，不僅創造大樓與車位主收益，更可以解決城市車位不足的問題；未來使用者基數達一定規模，有機會顛覆現有停車產業，進而發展城市智慧交通。 ShopBack 2014年創立於新加坡，目前服務據點涵蓋馬來西亞、菲律賓、印尼、台灣、泰國、澳洲。成立以來，成長快速，去年訂單及銷售金額同比增長 250 ％，700 用戶為 2,000 個合作電商創造帶來 10 億美元的銷售金額。 基石創投初始團隊由林子樸、江旻峻一手打造，兩人過去曾於 AppWorks 之初創投服務，期間曾輔導超過 150 個新創團隊，憑藉長期的實戰經驗與良好的合作默契，並運用各自投資管理、數據分析等擅長領域，給予新創團隊完整建議，此舉與市場上其它只專注於財務投資的創投公司建立區隔，彰顯基石創投的價值，基石將持續支持台灣早期創新創業生態系發展，將以孕育台灣新創獨角獸企業為目標前進。 基石創投目前正在招募第四號員工，在這裡，可以和第一流的新創團隊一同學習、成長，如果你對網路、AI 等前沿領域的創新應用有興趣，歡迎加入我們的行列，讓我們一起為台灣的新創加油！

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