NFT (Non-Fungible Token) 的熱潮持續不斷，身邊有越來越多朋友的例子，都希望可以透過 NFT 購買某些數位資產，像是買樂透一般，也希望自己的數位資產可以增值，不要錯過這個投資 (投機？) 的好機會。但也很多人說，NFT 可能也是有泡沫化的風險，在你買了一些好像沒特別有用的數位資產時，他突然價格可以翻倍，有些人也看不清楚其中的道理。我希望透過商業的角度，來看看你到底從 NFT 買到的是什麼東西？
什麼是 NFT
因為已經有太多人寫過 NFT 的介紹了，請大家去這邊看，我就不再贅述。簡單的說它就是一種「非同質化的代幣」代表了獨一無二的不可替代性，而且不可被分割。而因為 NFT 透過區塊鏈的技術記錄在區塊鏈上，所以也具有區塊鏈可朔源、不可修改等特性。
後來就有人想要把 NFT 的特性，跟資產連結在一起，擁有這個 NFT 就可以證明你擁有這個獨一無二的資產。當然這個資產可以是實體的傳統資產，也可以是數位的資產。如果用個簡單的範例來說，這個 NFT 就有一點像是你的地契一樣，他證明你擁有這間房子，而房子就是那個實體的資產。只是地契還是個「實體」的證物，並非數位化的憑證，加上他是由政府 (中心化的組織) 在他的系統裡面紀錄你是這個房子的擁有者，並發送地契為證。但 NFT 則是一個「數位化」的憑證，證明你擁有某種資產，而透過區塊鏈的技術，你擁有這個資產這件事情基本上是在鏈上被所有人可以去驗證的。
如果你買了一個 NFT，你實際上是買了什麼？
以上述案例為例，你透過 NFT 證明你擁有一棟房子，就會像下圖的狀況，這也是大多數人對於 NFT 的理解，你透過 NFT 證明你擁有這個資產。
但如果實際的世界裡，你的房子燒掉了，如下圖所示，那基本上你也只能透過你持有的 NFT 說明你曾經擁有過這房子，但在實際世界裡這個房子已經不存在了，那請問你覺得你這個 NFT 代表了多少價值？如果你可以接受這個想法，那我們再往下推演。
如果你的 NFT 代表的是數位資產 (例如：數位暴暴，下圖的玩偶)，我當然可以透過 NFT 的持有，宣稱我擁有這隻數位暴暴。
但數位化的資產也是很容易被複製的 (假設他就是個數位的影像，別人可能很容易複製到他的儲存空間裡)。如下圖所示。在這麼多隻數位暴暴之中，別人可以把它當成自己的大頭貼、也可以拿來當網站的 Logo，但只有擁有 NFT 的你，可以宣稱你是這個數位資產的擁有者。
也許換個方式想，越多人持有你的複製數位資產，代表世界上有很多人愛這個數位資產，但只有你能宣稱你有這個所有權，所以你的 NFT 也許算是有價值。但價值這件事情也是供需所創造出來的，就算是廢物，有人認為他值一百萬美金，而且也真的用一百萬美金去購買了，那這個廢物的市場價值就被創造出來了，只是後續有沒有流動性，有沒有更多人覺得他值一百萬美金或者是更多錢，那也得看之後的供需。
但如果我們以火燒房子的例子推演到數位資產上，如果有一天營運暴暴的這個數位平台倒了，暴暴這個數位資產本來是存在某個資料庫上，但隨著公司倒了之後，這個數位資產也就不見了，如下圖。那你也只能夠說透過 NFT 證明你曾經擁有過這隻暴暴，但這 NFT 如果是指向某個網址，那他只會顯示已不存在。如果是這樣，那你的 NFT 還有多少價值？
價值是由供需跟偏好決定的
回到上面講的供需與偏好，這才是決定價格的重要因素，所以說如果有人認為就算數位資產他消失了，但他當初存在的意義很大，你還是願意購買這個 NFT，來證明你曾經擁有過這東西，那他可能就還是有價值。例如：Twitter 的 Jack Dorsey 就把當初 Twitter 的第一則推文，以 NFT 的形式賣出約 USD 2.75M，假設有一天 Twitter 也倒了，不再營運了，你可能也找不到當初的那個 Tweet 了，但大家認為這個有意義，那也許這個 NFT 的價值就存在。
所以我認為現在 NFT 的價格就跟當初各式各樣的幣冒出來一樣，有些人認為他有價值他就會漲，大家認為沒有價值就會跌。但對我來說更重要的有下面兩個點：
實際的商業價值
區塊鏈只是一種技術，背後還是需要有穩定的商業模式支撐，這樣我們上面探討的價格、價值也才會比較永續的存在。例如：Axie Infinity 建構出一個大家都想玩的生態系，把其中的 Network Effect 建立起來後，透過 Play to earn 的機制，讓大家想待在這個生態圈，那裡面所發行的 NFT 就會有相對應的價值。例如快 15 年前的 Second Life 當時也是火紅，裡面的幣值也跟實際的美金有匯率可以換算，你可以說裡面的東西都是虛的，但只要有夠多的人在裡面「生活」那他對於這群人來說就是實際的，那就會有它的價值。但一個遊戲能火多久，從過去的經驗來看也許都還是有一定的生命週期，所以這類的資產能否長久，我認為會跟生命週期有關。不過最近 Facebook 在搞的 Metaverse，我也覺得是這個時代的 Second Life 的延伸，只是如果他能做到 FB、IG 這類 Social 的特性延伸，以 VR 的方式呈現，我相信未來也是很大的經濟體 or 創業題目。
我對於 NFT 的想像
我當初對於 NFT 的想像在於，我過去可能在某些遊戲上已經課金，有了很多厲害的角色跟裝備，一但這個遊戲 EOL (End of Life)，我過去的金錢、時間就變成一場空了。如果有個數位資料的格式，可以在不同平台間互通，甚至可以把這數位的資產記錄下來不會消失，那就是我對於 NFT 的終極想像。但先前研究的時候，發現目前還是會有「隨著實體營運商的終止營運，你的數位資產也會不見」的風險。最終的原因，也是因為你的數位資料儲存，也是在某種「中心化」的儲存空間中，若是能存在「去中心化」的空間裡，也許 NFT 就會更接近我心目中的完全體。最近也看到像 IPFS、Arweave、Filecoin 這類的服務，就是想要做到這種去中心化的儲存數位資料，相信多給一些時間，區塊鏈的相關應用也會越來越成熟與完整。甚至我可以透過一定的協定，讓我的數位資產可以在未來的各種 Platform 上重生，我還是有點老派，喜歡這種擁有的感覺。
以上就是我針對 NFT 的一些看法，並把我對於未來的想像也跟你們分享。若覺得基石創投這類的文章有幫助，可以幫我們基石創投的粉絲頁按讚與關注，也順便幫我們分享給更多的創業者與投資人。