Amazon 在前幾天公佈了 2019 年的財報，因為優於華爾街分析師預期，所以股價又漲了一波，現在已經漲破 2,000 元了。Amazon 這間公司大家對於他的幾個心得就是，Jeff Bezos 一直都在做非常長期的投資，所以很長一段時間你會發現 Amazon 都沒有賺錢，但其實他是把賺到的錢持續投資到新的項目上。而另外一件事情就是客戶至上，如果看過貝佐斯傳你就可以看到過去很多的決策，都是圍繞在這件事情上。
我這邊就簡單地將幾個 Amazon 的數字列出來，也讓大家更有感覺 Amazon 是個什麼數量級的公司，以及為何他股價有機會一直成長。
Net Sales
還記得以前提到有關於管理報表的原則嗎？跟著錢走。如果從 Net Sales 來看，Amazon 把他的營收分為幾類，分別是 Online Stores、Offline Stores、3rd Party Seller Services、Subscription、AWS 與 Others。
- Online Stores：這個就是我們最常理解 Amazon 的生意，就是電商所創造出來的 Net Sales。
- Offline Stores：這裡指的就是線下實體店的營收，Amazon 併購了 Whole Foods Market 後，就有合併 Whole Foods 的數字，另外再加上 Amazon Go 的數字。
- 3rd Party Seller Services：第三方的商家在 Amazon 上架開店，需要支付給 Amazon 的金物流等費用與佣金。
- Subscription：訂閱的費用，Amazon 最有名的就是他的 Amazon Prime 的會員服務，如果你一年支付 119 美金，你就有機會更快地收到貨物或者是免運、有機會聆聽 Amazon Music 裡一些 Selected 的音樂、可以收看 Amazon Video 裡面一些節目等好處。除了 Prime 的會員費外，也包含了某些會員訂閱 Amazon Music 與 Amazon Video 等服務的月租費。
- AWS：Amazon Web Services 所賺取的費用。這一塊數字如果只從 Net Sales 的角度來看，佔了整體的 11-12% 左右，但他會是 Amazon 的一個金雞母，也是許多投資人會關心的一個獲利引擎，我們稍後可以用另外的角度來看這件事。
- Others：其他非上述的業務，就都放在這一塊，主要有廣告收入等。
從數字面來看，你可以有個快速的歸納，Amazon 營收大概有 70% 來自於電商相關的服務 (Online Stores + 3rd Party Seller Services)，剩下的 30% 的分佈大概是 AWS 12% 左右、Offline Store 6% 左右、訂閱服務 6% 左右，剩下的就是 Others。幾點想法如下：
- 你不能忽視的 AWS：過去大家可能只會看 Amazon 電商的銷售是否有成長為主要指標，雖然 AWS 只佔 Net Sales 的 12%，但你如果來看 Operating Incomes，我們從下表把 Amazon 的 Net Sales 用地區別 (北美、國際) 與 AWS 來劃分，你可以發現 2019 年 AWS 可以貢獻的 Operating Income 是 USD 9.2B，而其他佔營收 88% 的服務，可以貢獻的 Operating Income 是 USD 5.34B (USD 7.033B – USD 1.693B)。
這當然是兩者服務先天上的差異，所以才會造成這個結果，但從這個角度來看，說 AWS 是 Amazon 的金雞母也不為過。 - Offline Store 佔 6%，這個數字如果跟上一篇文章Benedict Evans 2020 科技趨勢 [布蘭登觀點 025] 的 Retail 數字拿來對照，你就不難理解為何 Amazon 會往 Offline 前進。上一篇文章有提到，如果在網上的世界來看，也許 Amazon 的市佔率是 35%，但 Online 佔 Retail 的比例還是只有 15%，所以 Amazon 佔整個 Retail 大概也只有 5% 的市佔率。
透過 Offline Store 的佈局，有機會讓 Amazon 可以更快的滲透 Retail。另外上一篇文章也有提到線上線下的界線模糊，OMO 也就讓兩者交相影響的比例更高了。從我們 Intern Kim 在基石創投粉絲頁上的這篇文章， 你也可以看出 Amazon 在 Amazon Go 的投資上，有哪些長期的策略存在。 - Subscription 佔 6%，但我認為這是 Amazon 另外一個靈魂所在。這篇文章會是簡評的原因，是因為我正在做 Amazon Prime 這種模型另外一種試算的研究，所以訂閱會員會是我研究的重點，但因為其他資訊也挺有趣，我相信許多人對於 Amazon 還沒有那麼了解的，多看到這類資訊也會覺得有趣，所以就先寫了一篇簡評。至於 Subscription 的分析，我會另外寫一篇文章。
這邊你要留在腦海的數字是，在 2018 年 4 月 Amazon 有對外公布，那時候會員數已經破 100 萬了，原本的年費是 USD 99 元，提高到 USD 119 元。而這次財報公布後，也有宣布會員數超過 150 萬名。如果用這些數字去估算，那 Subscription 裡的營收，應該有 8-9 成都是 Amazon Prime 的貢獻。
這次的簡評就寫到這邊，若覺得基石創投的文章有幫助，可以幫我們基石創投的粉絲頁按讚與關注，也順便幫我們分享給更多的創業者。
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